é como eu digo cara, se vc tem condições financeiras pra bancar mais ou menos um game por mês (120R$) vai de travado. se vc tem vida normal (trabalha/estuda e sai com amigos, etc) não vai ter tempo pra jogar tanta coisa assim.
na verdade a resolução dos jogos muitas vezes é menor que 720p, mas nem esquenta com resolução dos games. o que vai definir a qualidade da definição dos games vai ser a sua TV e a resolução máxima que ela suporte
sobre ir de arcade, não faz essa besteira cara. vc vai ver as demos e não vai poder baixar nada pra testar antes de comprar (principalmente se vc for de travado, que é essencial testar o jogo antes de comprar), vai ter pouquissimo espaço pra salvar os jogos, não vai poder baixar packs de conteudo (existem varios pagos, mas existem vaaarios conteudos que sao de graça), dependendo de quantos saves vc tiver vai ter que apagar um pra pode baixar atualização de algum game novo que vc comprou e por ai vai. se vc for de arcade eu não dou 1 mês pra vc comprar um HD de 20GB/60GB pra poder fazer tudo isso que eu falei, e no final vai acabar saindo mais caro que ter comprado um premium/go pro.
sobre rodar jogos do HD, vai funcionar assim: vc vai por o DVD no drive, selecionar la pra copiar pro HD e ele vai copiar TODO conteudo do DVD pro HD. depois disso, cada vez que vc quiser jogar é só vc ir la e entrar nele do mesmo jeito que se entra em um video, demo, musica, XBLA, etc. só que o DVD vai ter que estar no drive pra verificar se o jogo é seu mesmo, se vc tem o game. se for destravado o seu console, ele vai rodar e funcionar do mesmo jeito que fosse pra rodar do DVD. isso existe pra previnir pirataria. imagine que o meu console seja travado e eu tenha 2 games, e tenha mais 2 amigos com 2 games cada um. caso não tivesse essa verificação do DVD, nós poderiamos trocar os DVDs e copiar tudo pro HD, e assim eu passaria de 2 games originais pra 6 games.
resumindo tudo isso: vai de premium travado e se mate jogando