Interessante análise sobre o futuro da INTEL
CEO da Intel quer pelo menos 30% da fabricação de chips nos EUA
Intel CEO Pat Gelsinger speaks to Bloomberg's Emily Chang about increased processor demand as a result of Covid-19 and his desire to have at least 30% chip manufacturing take place on U.S. soil on "Bloomberg Markets". (Source: Bloomberg)
www.bloomberg.com
A Intel tem 'alguns desafios pela frente' em meio à escassez de chips: analista
Entrevista completa no link:
Intel stock falls despite the company's Q1 earnings beat and data-center sales slump more than 20%. Hans Mosesmann, Managing Director at Rosenblatt Securities, joins Yahoo Finance Live to discuss the chip makers' latest financial results.
finance.yahoo.com
As ações da Intel caem apesar dos ganhos da empresa no primeiro trimestre e das vendas de data centers caírem mais de 20%.
HANS MOSESMANN:
As margens operacionais vão cair. Há um grande investimento que a empresa fará para o chamado Integrated Device Manufacturing 2.0 ou IDM 2.0. Eles têm problemas de rendimento. Eles têm problemas de custo de 7 nanômetros. Eles têm problemas de embalagem.
BRIAN SOZZI: E Hans, o que é-- eu acho que a visão predominante na rua é que a Intel está atrás de seus concorrentes. Em que áreas você acha que a Intel está atrás de seus concorrentes? E quando você acha que eles começarão a retomar participação de mercado?
HANS MOSESMANN: Bem, vai levar anos.
Eles estão atrasados em termos de tecnologia de processo. Só para ter uma ideia, três a cinco anos atrás, eles estavam à frente da TSMC por um a dois anos. Agora eles estão atrás da TSMC por dois ou três anos. Então, isso é um grande esforço para ceder a concorrentes como Nvidia, AMD e Xilinx.
Do ponto de vista da arquitetura, da arquitetura do design, de como você projeta um microprocessador, a arquitetura deles é muito antiga, mas eles nunca se preocuparam em inovar, pois tinham toda essa participação de mercado. A AMD inovou por um período de cinco anos e agora eles têm um roteiro melhor, então eles têm um problema de microarquitetura.
E para piorar a situação, o mundo da computação está se afastando da computação homogênea apenas com CPU. Vai para aceleradores como GPUs, ASICs e FPGAs.
E a Intel, por meio de aquisições ou mesmo organicamente, teve um desempenho muito ruim. Não é o conjunto de habilidades deles. E, além disso, eles querem entrar nos negócios de serviços financeiros.
Portanto, muitos problemas com os quais eles terão que lidar levarão muitos anos.
JULIE HYMAN: E Hans, você tem uma classificação de venda da ação, na verdade. Você acha - você diz que vai levar muitos anos. Você está mesmo confiante de que eles podem alcançá-lo, que podem alcançá-lo?
HANS MOSESMANN:
Eu não acredito que eles possam se atualizar no lado da fundição. Em 2023 ou 2024 quando seus - quando seus 7 nanômetros estarão em produção, TSMC estará em 3. Você teria que se envolver em algumas análises estáticas sérias para fazer o caso de que eles podem alcançá-los.
Você tem que assumir que a TSMC, a melhor fundição do mundo, vai ter problemas de execução significativos para a Intel recuperar. É muito difícil.
Do ponto de vista da tecnologia de processo, dizer que você tem a ponta, pegar esse conhecimento e aplicá-lo aos serviços de fundição, é um conjunto de habilidades totalmente diferente. Sua tecnologia de processo e sua cultura corporativa devem ser adequadas para lidar com clientes que estão sempre reclamando e querendo muitas coisas.
A cultura corporativa da Intel é pegar ou largar. Portanto, há muito trabalho pesado aqui e isso levará muitos anos.
BRIAN SOZZI: E Hans, você acha que a Intel precisa embarcar em um plano de reestruturação plurianual para eliminar custos? E nesse sentido, a Mobileye ainda é um ativo essencial dentro da empresa?
HANS MOSESMANN: Mobileye, a joia da Intel. De todas as aquisições, a Mobileye é realmente notável o que está fazendo, como está fazendo. E parte da razão para isso é que o acordo foi fechado de uma forma que a Intel não se envolveria muito no processo, no lado de P&D das coisas e na inovação.
Em relação ao modelo, o modelo IDM 2.0, por definição per se, requer um investimento significativo. É por isso que suas margens operacionais estão caindo, e elas cairão nos próximos anos. Para eles se atualizarem, é um problema multidimensional para eles fazerem isso. E eles têm que correr mais rápido, porque eles têm que ir para 5 nanômetros muito, muito rapidamente.
Portanto, eles não vão cortar custos. Esse era o tipo de foco dos CEOs anteriores para manter as margens operacionais nessa faixa, você sabe, acima de 30%. Agora todas as apostas estão canceladas. Até que esse modelo IDM 2.0 seja alcançado nos próximos anos, seu OpEx crescerá em um ritmo significativo e o crescimento das vendas será efêmero, na melhor das hipóteses.
MYLES UDLAND: E você sabe, Hans, finalmente, antes de deixá-lo ir, apenas nos conte um pouco sobre como você está pensando em Pat Gelsinger agora ser o CEO da Intel. Tinha sido um funcionário de longa data da Intel. Em primeiro lugar, ele é uma pessoa técnica, e isso certamente muda o espírito dentro das empresas, seja você do departamento financeiro ou da engenharia. Como você está pensando sobre essa mudança? Obviamente, os investidores estavam bastante entusiasmados. Mas, como você descreveu aqui em detalhes, um caminho muito complicado pela frente para ele.
HANS MOSESMANN:
Sim, quero dizer, ele é o cara. Com base em nossas verificações, ele era o cara que deveria assumir o papel três anos atrás, não Bob Swan. Houve alguns problemas secundários que fizeram com que isso não acontecesse. Então, 3, 3 e 1/2 anos atrás, Pat Gelsinger teria tido tempo para responder ao que a Nvidia está fazendo na frente da aceleração, antes que a AMD começasse a ganhar tração de uma perspectiva de design com seus processos EPYC e Ryzen.
Três anos depois, eles estão trazendo - trazendo-o atrasado, como se, você sabe, fosse o quarto trimestre, faltavam alguns minutos, e isso requer alguns touchdowns, como Ave Maria. É - então ele foi colocado em uma situação muito difícil. Ele, do ponto de vista da cultura corporativa, faz sentido.
Ele é um engenheiro de engenharia. Ele é carismático. E ele é um líder de torcida muito bom. É que acho que Street está superestimando o que pode fazer nesse período. Isso vai levar muitos anos.
MYLES UDLAND: Tudo bem, Hans Mosesmann da Rosenblatt Securities. Hans, agradeço muito por você começar a falar sobre o último trimestre da Intel. Eu sei que entraremos em contato.