Oi colega, tudo bem?
Você tá usando um cabo HDMI capaz de entregar 120Hz? Muitas vezes a limitação ocorre por conta de cabos genéricos(até mesmo cabos HDMI de video games), de formato 1.0, que só funcionam em 60Hz mesmo.
Normalmente, era pra funcionar a configuração assim: Botão direito no desktop > Display Settings > Display Adapter Properties > Monitor > Monitor Settings > Selecionar 120Hz.
Desculpe, não sei como é o menu em português =/ Mas acho que dá pra entender certinho né.
Se vc testou por ai, e não foi, tente criar uma resolução custom pelo painel da Intel.
Botão direito no desktop > Graphic Options > Custom Resolutions.
Tente criar e testar com uma resolução mais baixa como 1280x720 com 120Hz, e depois tente com 1920x1080 a 120Hz.
Se der pra criar certinho e mesmo assim NÃO aparecer os 120Hz nas configurações de monitor, significa que o cabo que vc está usando está limitando a banda.
@ediT
Eu ainda não testei com o meu pois só tenho cabos genéricos. No desktop e no alienware eu usava um display port, não presente neste notebook =/