Intel emerge como símbolo do declínio da Big Tech
O apoio do governo a rivais menores é mais inteligente do que folhetos inúteis para uma empresa que se perdeu.
Como se simbolizasse
o declínio dos EUA , um gigante da indústria americana está sendo ultrapassado por rivais estrangeiros. A Intel Corp., empresa que outrora marcou o domínio da indústria de semicondutores nos EUA,
anunciou que a introdução de sua nova série de chips de computador, os processadores de 7nm, será um ano atrasada. Isso ocorre após a geração anterior de chips, CPUs de 10 nm, levar
muito mais tempo do que o esperado.
A Intel, diferentemente de muitas empresas de semicondutores, projeta e fabrica seus próprios chips. Na frente do projeto, que está sendo ultrapassado por rivais domésticos e baseada no Reino Unido ARM Ltd., que recentemente
pegou negócio da Apple Inc. longe da Intel. Do lado da fabricação, a Intel está
perdendo terreno para a TSMC de Taiwan, especializada na fabricação de chips para outras empresas e que teve poucos problemas para fabricar suas próprias novas gerações no prazo. O TSMC agora possui um valor de mercado mais alto das duas empresas:
As falhas da Intel provavelmente resultam de vários fatores específicos da própria empresa. Alguns observadores dizem que, ao insistir na integração vertical, a Intel perdeu a oportunidade de aprender com as inovações geradas por outras empresas (agora está trabalhando na mudança para um modelo menos integrado). Seu foco em seus mercados high-end existentes fez com que tropeçasse em mercados mais novos por chips mais baratos - um caso clássico do chamado dilema do inovador . Também tomou algumas decisões ruins sobre as tecnologias de fabricação e sofreu vários problemas de pessoal no topo.
Alguns, no entanto, provavelmente verão os tropeços da Intel como um sinal de que os EUA não estão fazendo o suficiente para apoiar a indústria de semicondutores. Isso intensificará os apelos ao governo para intervir e apoiar o gigante doente. Os legisladores já estão considerando um programa de subsídios de US $ 25 bilhões para os fabricantes de chips, para competir ostensivamente com a China, que subscreve fortemente suas próprias empresas. A Intel, que já é uma das maiores beneficiárias do governo, e cujo diretor executivo pressionou pela nova lei, sem dúvida colheria uma parte significativa do lucro inesperado.
De fato, existem algumas boas razões para o governo dos EUA impulsionar a indústria de chips. A defesa nacional é uma delas. Os chips de computador são essenciais para a guerra moderna e é muito arriscado permitir que a China tenha um domínio sobre os circuitos de controle de alto nível. Taiwan é de fato um aliado dos EUA, mas se for bloqueado em um conflito com a China, os EUA poderão ser isolados das fábricas da TSMC e perder o acesso a suprimentos críticos de chips no pior momento possível.
O agrupamento industrial é o segundo motivo para desejar uma indústria doméstica de semicondutores. Os fabricantes de chips, como todas as empresas de alta tecnologia, empregam muitos trabalhadores qualificados; ter esses trabalhadores nos EUA cria um conjunto profundo de talentos e idéias que outras empresas localizadas nas proximidades podem aproveitar, incentivando outras indústrias de tecnologia a se instalarem no país também.
Mas existem maneiras mais eficientes de atingir esses objetivos do que gastar dinheiro em uma grande empresa dominante. A Intel gastou dezenas de bilhões de dólares em recompras de ações nos últimos anos, parando apenas recentemente durante a pandemia de coronavírus. Recompras, como dividendos, são uma maneira de devolver dinheiro aos investidores; A teoria básica das finanças corporativas diz que as empresas fazem isso quando têm mais dinheiro do que sabem investir produtivamente. Portanto, jogar dinheiro do governo em um campeão existente como a Intel provavelmente engordará as carteiras dos acionistas, em vez de estimular uma onda de novos investimentos em nível mundial.
Em vez disso, o governo pode buscar o domínio dos semicondutores de maneiras mais eficazes. A primeira é incentivar a TSMC a colocar fábricas de chips nos EUA, reduzindo o risco de Taiwan ser isolada em um conflito. Isso já está começando, e a fabricante de chips de Taiwan está planejando uma instalação de US $ 12 bilhões no Arizona.
Segundo, os EUA podem ajudar a incentivar os novos fabricantes de chips a melhorar a concorrência com a Intel. Uma analogia é a indústria automobilística, onde a inovação mais avançada dos últimos anos não veio de gigantes estabelecidos - e fortemente subsidiados - como Ford Motor Co. e General Motors, mas da inovadora Tesla Inc., uma beneficiária de incentivos fiscais para veículos de energia limpa e que agora
vale mais do que as duas empresas mais antigas juntas. Além de incentivar a inovação, as novas empresas fornecem diversificação, de modo que um setor não deposita todas as suas esperanças em um ou dois grandes players estabelecidos. E adicionar mais empresas também promove uma concorrência saudável.
Os EUA precisam de novas empresas mais dinâmicas da variedade Tesla. Mas, como alertou Andy Grove, um dos fundadores da Intel, em 2010 , pode ser difícil para empresas americanas menores crescerem para competir com gigantes rivais estrangeiros; é difícil para os novatos modernos fazerem o que a Intel conseguiu fazer. Embora o capital seja barato no papel, o sistema financeiro dos EUA não está configurado para distribuir grandes somas de dinheiro barato que as jovens empresas manufatureiras precisam escalar para o tamanho de uma Intel; até Tesla contornou a beira da falência várias vezes.
A GlobalFoundries, uma empresa americana cujo modelo de negócios é semelhante ao da TSMC, não conseguiu arcar com os custos de pesquisa e desenvolvimento necessários para permanecer na vanguarda.
Isso poderia ser resolvido com uma versão da sugestão de Grove para um banco de escala liderado pelo governo, que forneceria financiamento barato para empresas jovens crescerem e atingirem a fronteira tecnológica. Em vez de subsídios incondicionais em dinheiro, esses empréstimos dependeriam de investimento e crescimento. E eles seriam de natureza temporária; se uma empresa tivesse sucesso em se tornar uma nova gigante de alta tecnologia, seu acesso à torneira de financiamento barato seria finito.
Às vezes, a política industrial é necessária, mas é uma coisa complicada de acertar. Ao ajudar as novas empresas de manufatura de alta tecnologia a crescer, os EUA podem apoiar indústrias estratégicas, mantendo os benefícios da concorrência no mercado.
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